推动市场在Omicron下暴跌的真正原因

过去一周，美股三大股指出现剧烈波动，恐慌指数也一度触及1月份以来的最高水平，对此，市场普遍将其归因于Omicron变种的出现。

可是，有市场人士对引发市场抛售是否全因Omicron提出质疑，同时对市场估值和未来走向作出了分析。Omicron是否一定就会成为取代德尔塔的下一个占优势地位的变异株？金冬雁认为，这个问题目前没有答案。

推动市场在Omicron下暴跌的真正原因

Real Investment Advice分析师Michael Lebowitz表示:尽管各媒体不断将市场焦点从美联储转向Omicron作为头条新闻，但事实是，我们正处于共同基金收益分配季节。。

我们认为，这种转向并非心态上的突然改变，而可能是共同基金调整其投资组合的行动通常在年底，共同基金会卖出已经加码的获利股，买入低于其适当权重的落后股今年某些行业的巨额回报使这些行动比正常情况更引人注目

这表明，市场正处于共同基金收益分配季节，基金经理需要分配资本收益，股息和利息鉴于大多数基金的现金水平非常低，他们可能不得不出售所持股份以进行这些分配

短期抛售结束了吗。

从图表来看，在短期内，抛售压力似乎开始见顶，并且，由于极端的超卖水平，下行风险降低因此，波动率指数也飙升至过度超买水平，周五市场在100动态移动平均线上形成强劲支撑

如前所述，虽然媒体疯狂地将Omicron变种作为市场抛售原因，但在历史趋势的背景下，这一切都属于正常发展同时，另一项技术指标麦克连指标也再次证实了市场处于超卖水平

不过，由于当前市场上所谓的Omicron抛售，加上基金分配收益，将使市场的各种投资组合在年底前有所偏离因此，投资组合经理可能将在月中左右开始为其年终报告进行粉饰，季节性调整或许会推动市场小幅走高

并且，根据历史表现，短期抛售或许会为投资者提供圣诞反弹行情的买入点。

市场内部因素表明风险依然存在

过去几周，市场内部因素持续恶化，包括从广度，成交量到不断创下的新低如图所示，在50日和200日移动均线上方交易的股票以及看涨百分比指数在11月中旬下跌，这表明市场面临回调的风险

根据机构Sentiment Trader的分析数据，内部指标表明，投资者可能在短期内难以得到高回报。

该机构表示:当新低扩大，市场接近高点时，市场参与度出现问题，表明风险在上升类似于我们现在看到的情况，在短期和中期基础上，投资正确率和回报率都会很低

尽管市场目前已严重超卖，但伴随着资金流动，成交量仍相对疲弱这表明，在任何短期反弹之后，都有可能出现更大的抛售压力

大型科技股前景

最后，对于市场关注最高的大型科技股，分析人士认为，这或将会走向估值泡沫。如果各国积极采取措施，Omicron是有可能被堵截住的。

目前，标普500指数市值排名前10的股票几乎占该指数总市值的30%，按CAPE计算，估值接近1999年互联网泡沫42倍的市盈率。德尔塔毒株被注意到的时候已经挡不住了，当时已经在许多欧美国家流行起来了。

Michael Lebowitz指出:市盈率估值大幅扩大，两种不同计算方式都得出接近或超过了1999年的水平图表还显示估值远高于1929年的水平

他指出，以往投资者不顾一切地相信新兴市场和由高盛曾提出的金砖四国的增长故事可是，在过去十年中，BRIC确实是糟糕的投资对象，其表现远逊于MSCI全球指数，甚至远逊于EAFE指数

对此，Lebowitz预计，在十年后，FAANG将重蹈覆辙，像BRIC一样，成为首字母缩略词投资的又一个错误例子。

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